資管新規(guī)全稱為《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，由中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局于2018年聯(lián)合印發(fā)，2022年正式施行。

本期�？瘜⒎治鲑Y管新規(guī)對消費者投資的影響，告訴消費者投資資管產(chǎn)品有何風(fēng)險，以期幫助消費者樹立理性投資、價值投資的觀念。

第一部分：資管新規(guī)改變了什么？

1. 統(tǒng)一監(jiān)管。我國資管市場規(guī)模龐大，100萬億+的規(guī)模中，資管產(chǎn)品種類繁多，常見的包括基金、銀行理財、信托、券商資管計劃等�；�金、券商資管計劃歸證監(jiān)會管理、理財、信托歸銀保監(jiān)會管理，監(jiān)管要求不一致。有了資管新規(guī)，邁入大資管時代，統(tǒng)一規(guī)范，清晰明確。

2. 取消多層嵌套。以前銀行理財很容易買到俄羅斯套娃（就是多層嵌套產(chǎn)品）。比如消費者買了一筆理財，但這個理財實際投向一個信托計劃，信托計劃沒投向?qū)嶓w經(jīng)濟，把錢投向了券商資管計劃，資管計劃下面投了股票，也可能投了基金，基金還可以再往下買標(biāo)準(zhǔn)或非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。這僅僅是4個套娃，其實還可以生成更多。金融機構(gòu)層層扒皮，造成實體企業(yè)融資成本增加，資管新規(guī)后，資管產(chǎn)品只能投資一層資管產(chǎn)品（公募基金除外），消費者更能看懂底層資產(chǎn)了。

3. 禁止剛性兌付。接上一條，大型套娃里最小的娃娃賠了怎么辦？多數(shù)情況下銀行理財會賠給消費者。但是資管新規(guī)后，不允許剛性兌付，銀行沒有保本保收益理財了，取而代之的是凈值型產(chǎn)品。消費者應(yīng)該根據(jù)自己風(fēng)險接受度，合理安排不同風(fēng)險系數(shù)下的投資資產(chǎn)。如果還想配置保本產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性存款了解一下？

4. 短期資管產(chǎn)品受限。資管新規(guī)明確，封閉式資管產(chǎn)品最短不得低于90天，這意味著3個月以下的封閉式理財產(chǎn)品將消失。銀行不能再通過滾動發(fā)行超短期理財產(chǎn)品并投資到長期資產(chǎn)中獲取期限利差，也不能通過開放式理財產(chǎn)品實行期限錯配。消費者需要逐漸改善投資習(xí)慣，關(guān)注價值型、高質(zhì)量型資產(chǎn)配置模式，杜絕短期投機行為。

第二部分：資管新規(guī)給我們上了怎樣一課？

國家發(fā)布資管新規(guī)意義重大，一是規(guī)范發(fā)行行為，統(tǒng)一資管產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；二是防范投資風(fēng)險，合理保護投資者合法權(quán)益。對于個人消費者來說，資管新規(guī)給我們上了重要一課，提示我們需要重點關(guān)注如下5點：

1. 投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品，牢記“賣者盡責(zé)，買著自負”，審慎挑選具體投資產(chǎn)品，風(fēng)險和收益一定是成正比的，買了就得自負盈虧。

2. 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益。如果有金融機構(gòu)宣稱某資管產(chǎn)品可以保本千萬不能相信，而且還要舉報這家機構(gòu)。資管新規(guī)原文是：如發(fā)現(xiàn)某產(chǎn)品存在剛性兌付行為，可以向金融管理部門舉報，查證屬實且舉報內(nèi)容未被相關(guān)部門掌握的，給予適當(dāng)獎勵。

3. 金融機構(gòu)有義務(wù)進行產(chǎn)品類型明示：（1）投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)比例不低于80%的是固定收益類產(chǎn)品。（2）投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)且任一資產(chǎn)的投資比例未達到該類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的是混合類產(chǎn)品。（3）投資于股票、未上市企業(yè)股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)比例不低于80%的是權(quán)益類產(chǎn)品。（4）投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%的是商品及金融衍生品類產(chǎn)品。一般情況下，上述四類資產(chǎn)風(fēng)險和預(yù)期收益逐漸遞增。

4. 消費者一定要對自己風(fēng)險識別和風(fēng)險承擔(dān)能力有清晰認知，以金融機構(gòu)提供的風(fēng)險測評等級為參考，購買與自己風(fēng)險識別和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配的資管產(chǎn)品。

5. 無論投資何種類別資產(chǎn)，金融機構(gòu)都有義務(wù)通過醒目的方式充分披露和提示產(chǎn)品投資各類風(fēng)險。如遇到風(fēng)險披露和提示不到位的公司，不建議委托其進行產(chǎn)品投資管理。

第三部分：延伸投資建議

“投資有風(fēng)險，入市需謹慎”“投資有風(fēng)險，入市需謹慎”“投資有風(fēng)險，入市需謹慎”重要的事情說三遍。

打鐵還需自身硬，資管新規(guī)下，消費者一定要不斷提高風(fēng)險防范意識，明確個人或家庭資產(chǎn)配置原則，選擇適合的投資產(chǎn)品，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。建議個人或家庭資產(chǎn)配置采取“固收+”模式：至少將可支配收入的一半以上配置于固定收益類資產(chǎn)（包括大中型商業(yè)銀行存款、貨幣基金、國債等流動性高、風(fēng)險低的資產(chǎn)）；近幾年來自然災(zāi)害頻發(fā)，加之生育政策全面放開，還需預(yù)留家財險、重疾險、子女教育金險等保障性資產(chǎn)支出比例；最后根據(jù)風(fēng)險接受度，合理安排權(quán)益類、混合類、衍生品類資產(chǎn)投資比例。

英大財險統(tǒng)一客服電話：4000188688